EDITORIAL: THE NEW YORK TIMES

Posted on 29 septiembre 2008

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No Culpe el Nuevo Trato
Los desalojos urgentes sucesivos de este año son la prueba de un fracaso colosal regulador. Pero no es ” el sistema ” que falló, como el Presidente Bush, el ministro de economía y hacienda Henry Paulson y los otros que son complicit en la calamidad gustaría Americanos creer. La gente falló.

Durante décadas ahora, los discípulos de antiregulación de la Revolución de Reagan han eliminado leyes vitales, han bloqueado la promulgación de nuevas regulaciones muy necesarias, o simplemente han rechazado ejercer su autoridad legal.

El sistema regulador para bancos, valores, materias primas y seguro es indócil y en la necesidad de modernización. El sistema tiene huecos, como la ausencia de regulación para “innovaciones” como cambios de falta de crédito, los contratos parecidos a un seguro ahora valorados en billón de 62 dólares cuyo potencial destructivo incitó los desalojos urgentes de Bear Stearns y el Grupo americano Internacional.

Pero los fracasos que nos han conseguido en el lío nosotros están en hoy no son principalmente estructural. Para afirmar que ellas son máscaras defectos más profundos y ponen términos(condiciones) falsos para el debate próximo sobre la reforma reguladora.

Conforme a una ley pasada en 1994, por ejemplo, obligaron a la Reserva Federal a regular bancos y prestamistas no bancarios para contener el prestar injusto, engañoso y predador. Alan Greenspan, el antiguo presidente de Reserva Federal, no hizo caso de su responsabilidad, aún como la hipoteca de chatarra prestando proliferado en la vista simple.

Sr. Greenspan más tarde dijo que la ley definió “injusto” “y engañoso” demasiado vagamente. Si es así, él debería haber pedido el Congreso la clarificación.

En cambio, él no hizo nada – y el Congreso Conducido por republicano no hizo lo hacen preguntas. Cuando Ben Bernanke asumió como el presidente federal a principios de 2006, la negligencia continuada. Era no antes de mediados de 2007, después de que la burbuja de alojamiento había comenzado a reventarse, que reguladores federales ofrecido directrices para el prestar subprincipal.
El desmontaje sistemático de las leyes que pidieron la regulación también contribuyó a la crisis corriente.

En 1995, el Congreso pasó una ley que restringió la capacidad de inversionistas de demandar empresas, firmas de valores y firmas de contabilidad para declaraciones falsas y proyecciones de pura fantasía. Esto ayudado infla la burbuja de puntocom y contribuido la debacle Enron. Esto también engendró el sentido de la impunidad que ayudó a promover la toma de riesgos excesiva tan frecuente en el lío de hipoteca.

Entonces, en 1999, el Congreso desmontó el Cristal – Steagall el Acto, un pilar del Nuevo Trato(Reparto), que separó la banca comercial y de la inversión. Aquel enorme cambio fue emprendido sin el pensamiento o el esfuerzo – o el deseo – para regular el mundo que esto ayudaría a crear. Ahora sabemos que un entero ” el sistema bancario de la sombra ” ha crecido, sin reglas o transparencia, pero con la capacidad de derribar el sistema financiero sí mismo.

Pero quizás ningún esfuerzo deregulatory tenía el efecto más catastrófico que la ley 2000 que explícitamente excluyó derivados, incluyendo aquellos cambios de falta de crédito, de la regulación conforme al Acto de Bolsa de comercio de 1936. Y no hay probablemente ninguna oportunidad mayor omitida que la reforma de Fannie Mae y el amigo de Freddie pasó por la Casa en 2005. Si la ley hubiera sido promulgada, la entrada en funciones de aquellas empresas puede haber sido evitada. Esto falló en gran parte porque el Presidente Bush quiso totalmente privatizarlos y temió que si ellos suficientemente fueran reformados, la privatización perdería el vapor.
De verdad, era en los años de Bush que la antiregulación y la desregulación encontraron la expresión llena, abastecida de combustible por una ideología que los mercados saben(conocen) mejor, mercados de cestos de gobierno, y los problemas mágicamente se fijarán.

La nación ahora con mucho dolor aprende de nuevo que la parte de enfrente es verdadera. Cristóbal Cox, presidente de las Seguridades y la Comisión De cambio, admitida el viernes que su agencia ” la regulación voluntaria ” de bancos de inversión era un fracaso que contribuyó a la crisis corriente.

Es un punto de partida bueno para un debate sobre como regresar sobre el camino a la regulación sensible, responsable de gobierno.

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